Амир Аюпов 
Возможное слияние двух горнодобывающих гигантов, Rio Tinto и Glencore, может столкнуться со значительными регуляторными препятствиями, в первую очередь со стороны Китая. Для получения одобрения сделки компаниям, вероятно, придется пойти на продажу части своих активов, что является обычной практикой при подобных масштабных объединениях.
Компании подтвердили начало предварительных переговоров, однако подробности о структуре потенциальной сделки и вовлеченных активах пока ограничены. Текущее предложение предполагает полное поглощение активов за счет обмена акциями, при котором Rio Tinto может приобрести «некоторые или все» активы Glencore. Антимонопольные органы Китая, как ожидается, будут тщательно изучать возможное доминирование объединенной компании на мировых рынках меди и железной руды.
В истории отрасли уже есть подобные прецеденты. При поглощении компании Xstrata в 2013 году Glencore была вынуждена продать свою долю в медном руднике Las Bambas китайским покупателям почти за 6 миллиардов долларов, чтобы получить разрешение от китайского регулятора. Этот случай наглядно демонстрирует рычаги влияния, которыми обладает Пекин.
Ситуация осложняется тем, что Rio Tinto уже рассматривает возможность обмена активами на акции для уменьшения 11-процентной доли своего крупнейшего акционера — китайской государственной алюминиевой корпорации Chinalco. Среди активов, представляющих интерес, упоминаются железорудный проект Simandou в Гвинее и медный проект Oyu Tolgoi в Монголии.
Спрос на медные активы резко возрос из-за их ключевой роли в зеленой энергетике и развитии технологий искусственного интеллекта. Вслед за этим трендом Rio Tinto и Glencore, наряду со своими конкурентами, такими как австралийская BHP, смещают фокус своей стратегии именно на медь. Растущее значение этого металла подтверждается и другими крупными сделками в секторе, включая планируемое слияние Anglo American и Teck Resources на 53 миллиарда долларов, которое также потребует тщательной проверки со стороны китайских властей.